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【题目】甲公司是一家上市公司,当前每股市价60元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权,每份看涨期权可以买入1股股票,每份看跌期权可以卖出1股股票。两种期权行使权利的价格都为70元,都是三个月到期,到期前甲公司不分配现金股利。预计三个月后甲公司股价上涨26元或者下跌14元,三个月的无风险报酬率为0.8%。
乙投资者准备买入1000股甲公司股票,同时买入1000份看跌期权。
要求:
(1)利用套期保值原理,计算套期保值比率和每份看涨期权的价值;
(2)利用看涨期权一看跌期权平价定理,计算每份看跌期权的价值;
(3)在(2)的基础上,如果股票价格下跌14元,计算Z投资者的组合净损益。
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